Bursa de Valori Bucuresti (BVB) - III -

Acest articol este realizat de KD-Capital pentru Info-legal.ro

Actiunile reprezinta fractiuni din capitalul social al companiilor si confera detinatorilor acestora drepturi patrimoniale si alte drepturi, in functie de fiecare tip de actiune. Emisiunea actiunilor este generata de cererea de capital a emitentilor si de interesul investitorilor de a realiza un plasament pe termen lung, care sa le confere dreptul de proprietate si sa le asigure o fructificare prin dividend comparabila sau superioara altor tipuri de plasament.
Conform legislatiei in vigoare in Romania, actiunile sunt fractiuni egale si indivizibile ale capitalului social cu o anumita valoare nominala, legea stabilind o valoare minima de 0,1 RON. Legea mentioneaza expres ca ele ofera aceleasi drepturi actionarilor. Actiunile pot fi emise nominativ sau la purtator.

Drepturile oferite de detinerea actiunilor sunt:

• dreptul de a fi coproprietar (a fractiunii detinute din capitalul social al emitentului). In cazul lichidarii societatii actionarul are drept de proprietate asupra unei parti din activele emitentului,
• dreptul la dividend. Nivelul dividendului poate varia in functie de performantele financiare ale emitentului (putand sa fie chiar zero). De aceea, actiunile se numesc valori mobiliare cu venit variabil,
• dreptul la informare cu privire la situatia economico-financiara a emitentului,
• dreptul de a participa la Adunarea Generala a Actionarilor (AGA) atat la cele extraordinare cat si la cea ordinara. Actionarul are dreptul la vot, avand posibilitatea de a alege si a fi ales in consiliul de administratie al societatii.

Obligatiunile sunt valori mobiliare ce confera posesorilor lor dreptul de creanta si dreptul de fructificare a plasamentului prin intermediul unui venit cert sub forma dobanzilor. De aceea, obligatiunile se numesc valori mobiliare cu venit fix. Pentru a fi mai atractive, emitentii introduc drepturi suplimentare in prospectele de emisiune, creand astfel noi tipuri de obligatiuni. Acestea pot da dreptul investitorilor:

• sa le transforme in actiuni,
• sa fie remunerati suplimentar, la nivelul dividendului primit de actionari,
• sa primeasca o dobanda indexata in functie de rata inflatiei,
• sa primeasca o dobanda variabila in functie de rata oficiala a dobanzii.

Datorita multitudinii si diversitatii acestor instrumente, ele pot fi clasificate dupa mai multe criterii:

• dupa modul de identificare a detinatorilor: la purtator si nominative,
• dupa forma in care sunt emise: materializate sau dematerializate,
• dupa tipul de venit adus: cu dobanda sau cu discount.

In functie de emitentul acestora, obligatiunile se impart in obligatiuni corporative si obligatiuni municipale. Obligatiunile corporative sunt emise de societati comerciale. Obligatiunile municipale reprezinta titlurile de creanta emise de autoritatile publice locale.

Virgil Livanov, Analist financiar, SSIF KD Capital Management
virgil.livanov@kd-capital.ro

Alte articole de KD-Capital