Principalele pieţe de tranzacţionare

Acest articol este realizat de KD-Capital pentru Info-legal.ro

La BVB nu există numai o singură piaţă de tranzacţionare, titlurile pot fi transferate atât pe piaţa principală, numită regular, dar şi pe pieţele secundare.

Piaţa Regular este piaţa principală, de tip „order-driven", în care acţiunile se tranzacţionează pe blocuri de tranzacţonare (momentan blocul standard de tranzacţionare este de 100 acţiuni, există însă şi excepţii: blocul de tranzacţionare de 10 titluri, dar şi chiar acţiuni ce se tranzacţionează la bucată) şi care determină preţul de referinţă al acestora. Acţiunile listate sunt împărţite în trei categorii: categoria I, II şi III. Variaţia maximă admisă faţă de preţul de referinţă al şedinţei curente este de +/- 15%.

Preţul de referinţă pentru pieţele Regular, Odd Lot, Deal, Buy-In, Sell-Out este preţul de închidere din piaţa Regular. Preţurile tranzacţiilor efectuate în pieţele auxiliare nu participă la stabilirea preţului de referinţă al acţiunilor.

Piaţa Odd Lot este piaţa auxiliară a pieţei Regular, de tip „order-driven", în care acţiunile se tranzacţionează în cantităţi mai mici decât un bloc de tranzacţionare. Acţiunile care, în cazul pieţei Regular se tranzacţionează la bucată (Ex: PEI), nu beneficiază de acest tip de piaţă. În cazul pieţei Odd Lot variaţia maximă admisă este de +/- 25%.

În general, cei care vând acţiuni pe piaţa Odd Lot sunt posesorii de titluri obţinute în urma procesului de privatizare în masă sau în urma altor tipuri de emisiuni de titluri pe piaţa primară.

Piaţa Deal este piaţa auxiliară pietei Regular, de negociere, pentru care este stabilită o valoare minimă a tranzacţiei (0,7 mil. RON). Variaţia maximă admisă faţă de preţul de referinţă al şedinţei curente este de +/- 15%.

Pieţele Buy-In şi Sell-Out sunt pieţe auxiliare ale pietei Regular, de tip „order-driven", iniţiate de BVB în cadrul procedurilor de corecţie a unor erori sau la solicitarea Depozitarului Central.

Piaţa Unlisted este piaţa unde se tranzacţionează acţiunile societăţilor care nu îndeplinesc condiţiile de listare la BVB. În cadrul acestei pieţe nu există limita maximă/minimă de variaţie a preţului şi nici limită minimă privind cantitatea tranzacţionată.

Piaţa Regular BER este piaţa unde se tranzacţionează acţiunile listate pe piaţa RASDAQ. Acţiunile cotate sunt împărţite în categoria I, II şi Bază.

Piaţa Odd Lot BER este piaţa auxiliară a pieţei Regular BER. Aici se pot tranzacţiona pachete între 1 şi 99 acţiuni. Similar cu piaţa Deal de pe piaţa Regular, există şi pe BER o piaţă Deal BER.

Cele mai puţin lichide acţiuni cotate la BVB se tranzacţionează pe piaţa XMBS.

Obligaţiunile (fie ele municipale sau corporatiste) se tranzacţionează în piaţa principală şi în cea auxiliară numită piaţa deal. La BVB există o piaţa specială în cadrul căreia se tranzacţionează drepturile de preferinţă.

Stările pieţei:

• pre-deschiderea (are rolul de a stabili preţul de deschidere pe baza ordinelor introduse şi neexecutate între 9:45-10:00),
• deschidere (în cadrul acestei etape are loc alocarea ordinelor la preţul de deschidere -10:00),
• piaţă continuă (presupune un flux continuu de înregistrare a noilor ordine, recalcularea preţului în conformitate cu ordinele deja existente, alocarea şi execuţia propriu-zisă în raport cu preţul pieţei),
• pre-închidere (între 14:15-14:30 se pot introduce ordine, dar nu vor fi executate decât în următoarea şedinţă),
• închidere (preţul de închidere este preţul ultimei tranzacţii pentru fiecare valoare mobiliară tranzacţionată în şedinţa respectivă).

Alte articole de KD-Capital